在建筑企業(yè)并購活動中,并購支付是實現(xiàn)交易的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié),關(guān)系到并購雙方的利益。據(jù)建設(shè)企業(yè)交易中心觀察，由于股權(quán)分置等原因，我國企業(yè)并購支付方式單一，不能適應(yīng)并購業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需求。本文將對現(xiàn)金并購的支付方式進行分析。

用現(xiàn)金支付并購價款，在各種支付方式中較為常見。具體來說，建筑企業(yè)并購中的現(xiàn)金支付方式是收購企業(yè)通過支付現(xiàn)金的方式來獲得目標企業(yè)的資產(chǎn)或控制權(quán)。當目標企業(yè)股東收到對所擁有股份的現(xiàn)金支付時，就失去了對原企業(yè)的所有權(quán)益。

一、優(yōu)點

1、現(xiàn)金收購只涉及到目標企業(yè)的估價，簡單明了，交易雙方都給予明確的現(xiàn)金流，可以減少決策時間，便于交易盡快完成，避免錯過并購時機;

2、支付金額明確界定，不會發(fā)生變化，不會影響并購后的公司資本結(jié)構(gòu)，有利于股價的穩(wěn)定;

3、從并購方角度來看，可使有敵意情緒的目標公司措手不及，無法獲取得充分的時間實施反并購措施;

4、使競購公司或潛在對手公司因一時難以籌措大量現(xiàn)金而無法與之抗衡;

5、為現(xiàn)金拮據(jù)的目標公司較為歡迎的方式;

6、對于目標公司而言，可以將其虛擬資本在短時間內(nèi)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，不必承擔(dān)證券風(fēng)險，后期也不會受到兼并公司發(fā)展前景、利息率以及通貨膨脹率變化等因素的影響。

二、缺點

1、對于并購方而言，現(xiàn)金支付方式會給并購公司造成巨大的現(xiàn)金壓力，企業(yè)需要在短期內(nèi)籌集大量現(xiàn)金，是一項重大的即時現(xiàn)金負擔(dān)，容易引起并購公司的流動性問題。

2、一些國家規(guī)定，如果目標公司接受的是現(xiàn)金價款，必須繳納所得稅。因此對于目標公司股東而言，無法推遲確認資本利得的確認，從而提早了納稅時間，不能享受稅收上的優(yōu)惠，可能會涉及到較重的稅務(wù)負擔(dān)。

三、相關(guān)風(fēng)險

由于現(xiàn)金支付工具自身的缺陷，會給建筑企業(yè)并購帶來一定的風(fēng)險。首先，使用現(xiàn)金支付工具，由于并購公司在市場結(jié)構(gòu)中占據(jù)的地位不同，獲現(xiàn)能力差異較大，交易規(guī)模會因此受到限制;其次，并購方使用現(xiàn)金支付工具，所承受的現(xiàn)金壓力比較大;再次，從被并購者的角度來看，可能會因為不能享受稅收優(yōu)惠，以及不能擁有新公司的股東權(quán)益等因素，而不歡迎現(xiàn)金方式，因此給企業(yè)并購的成功帶來風(fēng)險。

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標簽：并購重組、建筑企業(yè)并購

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文章名稱：《建筑企業(yè)并購支付方式：現(xiàn)金支付》

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